Технологические компании в России смогут возместить расходы на выпуск и размещение ценных бумаг. Для этого определены новые условия предоставления грантов, которые станут частью федерального проекта «Технологии» национального проекта «Эффективная и конкурентная экономика».
«Компьютерра» разобралась, как будут работать новые меры поддержки, кто сможет получить компенсацию, и какие расходы технологические компании смогут возместить при выходе на биржу или размещении ценных бумаг через инвестиционные платформы.
Как и зачем ИТ-компании выходят на фондовый рынок
Размещение ценных бумаг — важнейший инструмент привлечения инвестиций для технологических компаний. В процессе выхода на биржу компании выпускают акции, которые становятся доступны инвесторам, открывая путь к привлечению значительных ресурсов, масштабированию проектной деятельности и выходу на новые рынки.
При этом само размещение требует тщательной подготовки. Дмитрий Исаков, генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest, поделился с «Компьютеррой» подробным рабочим планом по подготовке к размещению на бирже, отметив: «Готовиться к нему надо задолго (около 12–24 месяцев) с четкими этапами и контрольными точками»:
- подготовка юридической структуры и корпоративного управления;
- проведение финансового аудита;
- pre-IPO как репетиция;
- диверсификация инвесторов;
- выбор площадки и проверка инфраструктуры;
- назначение IR-менеджера, введение правил коммуникации с инвесторами;
- долговой трек-рекорд;
- оценка рисков и продукта;
- формирование месседж-хауса, дорожной карты, фиксирование целей использования средств.
И это лишь краткое описание этапов подготовки, каждый из которых включает целый ряд необходимых действий. Государственная поддержка в виде компенсации затрат может резко облегчить процесс и сделать акционерный капитал доступнее для технологического бизнеса.
Господдержка как стимул выхода ИТ-компаний на биржу
Государственная поддержка IPO уже реализуется в ряде других стран, опыт которых показывает важность и эффективность такого инструмента. Так, в Японии действует Space Strategy Fund — государственный фонд объемом 600 млрд иен, созданный для субсидирования стартапов, включая участников космической отрасли. В частности, фонд помог токийской космической компании Axelspace выйти на IPO в 2025 году.
А в Индии правительство поручило 15 государственным банкам активизировать листинг их дочерних структур через IPO или стратегические приватизации. Этот шаг направлен на раскрытие стоимости активов, улучшение корпоративного управления и развитие фондового рынка.
Академические исследования показывают, что государственные субсидии могут повысить краткосрочные избыточные доходности при IPO — эффект особенно выражен у государственных предприятий. Однако аналитики предупреждают: при слишком интенсивных субсидиях возможно снижение долгосрочной эффективности.
Как устроена новая государственная мера
В России принятая мера господдержки предусматривает выдачу грантов на возмещение расходов, связанных с выпуском и размещением ценных бумаг технологических компаний, включая малые технологические компании. Она работает в рамках федерального проекта «Технологии» национального проекта «Эффективная и конкурентная экономика», а оператором стал Центр поддержки инжиниринга и инноваций.
Программа предлагает компенсации на следующие расходы:
- выпуск и размещение бумаг;
- поиск инвесторов;
- аудит;
- финансовая отчетность;
- подготовка меморандумов и аналитических документов;
- услуги организаторов.
Размер поддержки зависит от масштабов бизнеса: компании с выручкой от 4 до 10 млрд руб. могут компенсировать до 80 млн руб.; малые технологические — до 50 млн руб. при биржевом размещении; внебиржевое размещение через инвестплатформы может компенсироваться до 15 млн руб.
Приоритет будет отдан малым технологическим компаниям и тем, кто работает в стратегически важных направлениях технологического суверенитета.
Цели и ожидаемые эффекты госпрограммы
Как пояснили «Компьютерре» в АНО «Центр поддержки инжиниринга и инноваций» (операторе госпрограммы), главная цель новой меры — стимулировать технологические компании активнее выходить на рынок капитала и за счет частных инвестиций расширять производство новой продукции.
«По условиям программы результатом размещения должно стать привлечение инвестиций как минимум в двукратном объеме относительно предоставленного гранта. Это должно создать системный эффект: государство компенсирует затраты на выпуск и размещение ценных бумаг, а компании используют эту поддержку для привлечения частных инвестиций и масштабирования производства», — отметили в АНО «ЦПИИ».
В результате технологические компании не только смогут расти и укрепляться на российском рынке, но и будут возвращать вложенные средства в экономику страны в удвоенном размере.
«Мы ожидаем, что такая приоритизация существенно увеличит объем привлекаемых инвестиций. В перспективе это позволит приблизиться к достижению национальной цели по увеличению выручки МТК в 7 раз к 2030 году».
Первый заместитель генерального директора АНО «Центр поддержки инжиниринга и инноваций» Денис Толстых
Как будет организован процесс подачи заявок
Программа построена максимально прозрачно и удобно для компаний. «Отбор заявок будет осуществляться в заявительном порядке на Портале предоставления мер финансовой государственной поддержки. Программа предусматривает как возмещение ранее понесенных затрат за последний календарный год, так и компенсацию планируемых расходов компаниям, готовящимся к выходу на IPO в течение двух лет», — разъяснили в АНО «ЦПИИ».
Таким образом, наличие двух механизмов позволяет оказывать поддержку как компаниям, уже имеющим успешный опыт листинга, так и тем, кто только готовится к выходу на публичный рынок.
«Принять участие в программе по возмещению могут как малые технологические компании, так и организации, подтвердившие статус технологической компании путем прохождения процедуры квалификации в автоматизированной системе оператора», — добавил Первый заместитель генерального директора АНО «Центр поддержки инжиниринга и инноваций» Денис Толстых.
Выводы
Государственные гранты на возмещение расходов при выходе на биржу могут существенно облегчить доступ технологических компаний к рынку капитала и ускорить процесс привлечения инвестиций. Международный опыт подтверждает, что подобные меры стимулирования делают IPO более привлекательными как для бизнеса, так и для инвесторов.
В российском контексте новая мера поддержки технологических компаний способна стать важным инструментом для развития инновационного сектора и роста капитализации фондового рынка, если будет выстроена сбалансированно и с учетом лучших мировых практик.