Аналитики SberCIB Investment Research представили обновленную методику прогнозирования стоимости биткоина. Она объединяет три модели, которые оценивают криптовалюту с разных сторон: через глобальную ликвидность, себестоимость майнинга и потенциальную конкуренцию с золотом.
В базовом сценарии аналитики ожидают, что к концу 2027 года биткоин будет стоить около $122,7 тыс., а к концу 2030-го его цена достигнет $282,3 тыс. При этом в более неблагоприятном сценарии прогноз заметно скромнее — около $100 тыс. в 2027 году и $164 тыс. в 2030-м.
Первая модель учитывает глобальную ликвидность — объем средств в мировой финансовой системе, которые могут направляться на покупку активов. При расчетах также принимаются во внимание динамика процентных ставок, фондового рынка и золота. Этот подход лучше подходит для краткосрочных прогнозов: на горизонте до трех месяцев модель правильно определяла направление изменения цены в 75% случаев при тестировании на исторических данных.
Вторая модель связывает стоимость биткоина с затратами на его добычу. Если майнинг становится нерентабельным, часть участников отключает менее эффективное оборудование. Это снижает вычислительную мощность сети и помогает отрасли вернуться к экономическому равновесию. Аналитики используют такой подход прежде всего для долгосрочных оценок.
Третья модель рассматривает возможную конкуренцию биткоина с золотом. Она позволяет оценить, как изменится цена криптовалюты, если ее доля в совокупной капитализации двух активов вырастет. Отдельно анализируется сценарий, при котором центральные банки начнут рассматривать биткоин как резервный актив. Пока этот подход играет вспомогательную роль в прогнозировании.
Для итоговой оценки SberCIB объединяет результаты моделей с разными весами: 50% приходится на глобальную ликвидность, 45% — на себестоимость майнинга и 5% — на конкуренцию с золотом.
Базовый прогноз предполагает, что Федеральная резервная система США успешно сдержит инфляцию, фискальная политика страны стабилизируется, американский фондовый рынок будет умеренно расти, а золото подешевеет. В риск-сценарии предполагаются более высокие ставки и премии за риск в США, подорожание золота и слабая динамика фондового рынка.
В SberCIB отмечают, что ни одна модель не позволяет надежно оценивать биткоин во всех обстоятельствах. Поэтому аналитики предлагают сопоставлять несколько подходов, чтобы учитывать разные факторы, влияющие на цену криптовалюты.
Читайте также: